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Linde-Aktie: profitables Wachstum in Q1
23.04.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001 / WKN 648300) unverändert mit dem Rating "kaufen".
Linde werde am 4. Mai die Geschäftszahlen für das 1. Quartal 2012 vorlegen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass der Konzern sein profitables Wachstum fortgesetzt habe. Für Gases erwarte man dank eines weiteren Hochlaufs neuer Produktionsanlagen im On-site-Geschäft sowie einer Fortsetzung des Wachstums in den Schwellenländern eine Umsatzsteigerung um 6,6%. Das EBITDA dürfte sich dank weiterer Kosteneinsparungen aus dem HPO-Programm leicht überproportional um 7,3% verbessern.
In dem deutlich kleineren und volatileren Engineering-Segment rechne man mit einer Umsatz- und einer leicht höheren Ergebnisverbesserung. Schätzungen seien hier angesichts des langfristigen Projektcharakters naturgemäß mit höheren Unsicherheiten behaftet. Demgegenüber dürfte sich das EBITDA von Sonstige/Überleitung verschlechtern, da hier im Vorjahresquartal ein Ertrag von 16 Mio. EUR aus der Anpassung der Pensionspläne in Großbritannien angefallen sei.
Unter dem Strich erwarte man einen Rückgang des bereinigten Gewinns je Aktie auf 1,84 EUR, da sich das Finanzergebnis gegenüber dem Vorjahr verschlechtern dürfte, denn in Q1/2011 sei dort ein Sonderertrag von 30 Mio. EUR gebucht worden.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen vor den Q1-Zahlen ihre Kaufempfehlung für die Linde-Aktie mit einem DCF-basierten, unveränderten Kursziel von 160 EUR (WACC: 7,4%, TV-EBIT-Marge: 14,9%). Linde zeichne sich durch ein relativ risikoarmes Wachstumspotenzial im Gasegeschäft aus. Hinzu kämen Synergien mit dem Engineering-Bereich, wofür der Großauftrag von Sadara (Saudi-Arabien; Capex: 380 Mio. USD) ein gutes Beispiel sei. (Analyse vom 23.04.2012) (23.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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